银河证券:多项政策密集发布 环保板块持续向好

银河证券:多项政策密集发布 环保板块持续向好

时间:2020-03-24 10:19 作者:admin 点击:
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标题:银河证券:多项政策密集发布 环保板块持续向好 来源:金融界网站

来源:银河证券

摘要

◆1)中办、国办印发《关于构建现代环境治理体系的指导意见》,为未来5年环保行业工作指引方向。

◆2)中央农办、农业农村部提出2020年农村人居环境整治50项举措。对农村人居环境整治三年行动方案目标任务提出了要求。

◆3)生态环保类专项债倾斜明显。2020年前两月,环保相关专项债占新增专项债比重从 2019 年同期的1.03%提升至目前的11.34%,生态环保方向获得的资金量得到了显著提升。

◆投资建议:《关于构建现代环境治理体系的指导意见》的发布,反映了国家对环境治理的高度重视,对未来5年行业发展方向有指导意义。此外,今年以来专项债明显侧重环保行业,板块有望迎来全面的估值修复机会。我们认为水环境治理、固废产业链两个领域在未来将维持高景气度。推荐国内膜法水处理龙头 碧水源 (行情300070)(300070.SZ);拥有优质运营资产、优异现金流的 瀚蓝环境 (行情600323)(600323.SH);具有丰富流域治理经验,拿单能力强的 博世科 (行情300422)(300422.SZ)。建议关注研发实力强劲的新能源环卫装备龙头 盈峰环境 (行情000967)(000967.SZ);网格化监测领先者 先河环保 (行情300137)(300137.SZ);深耕土壤修复,具有丰富经验的 高能环境 (行情603588)(603588.SH)。

核心观点

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最新观点

1)中办、国办印发《关于构建现代环境治理体系的指导意见》,为未来5年环保行业工作指引方向。

2)中央农办、农业农村部提出2020年农村人居环境整治50项举措。制定11个方面50项举措,对农村人居环境整治三年行动方案目标任务提出了要求。

3)十部委联合发布《医疗机构废弃物综合治理工作方案》。强调医疗机构废弃物综合治理,实现废弃物减量化、资源化、无害化。

4)生态环保类专项债倾斜明显。2020年前两月,环保相关专项债占新增专项债比重从 2019 年同期的1.03%提升至目前的11.34%,生态环保方向获得的资金量得到了显著提升。

5)2019 前三季度环保上市公司营业收入共计1933.76亿元,同比增长14.0%;实现净利润163.45亿元,同比下降16.0%。营收增幅逐步扩大,净利润下滑速度减缓,企业业绩在逐步回暖。

6)构建现代环境治理体系,固废处理、水环境治理、土壤修复、环境监测等领域有望收益。

7)环保行业相关上市公司81家,占A股总市值1.22%,年初至今板块表现强于沪深300,估值存在进一步修复的空间。

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投资建议

《关于构建现代环境治理体系的指导意见》的发布,反映了国家对环境治理的高度重视,对未来5年行业发展方向有指导意义。此外,今年以来专项债明显侧重环保行业,板块有望迎来全面的估值修复机会。我们认为水环境治理、固废产业链两个领域在未来将维持高景气度。推荐国内高标准污水处理引领者,膜法水处理龙头碧水源(300070.SZ);拥有优质运营资产、优异现金流的瀚蓝环境(600323.SH);具有丰富流域、黑臭水体等治理经验,拿单能力强的博世科(300422.SZ)。建议关注研发实力强劲的新能源环卫装备龙头盈峰环境(000967.SZ);网格化监测领先者先河环保(300137.SZ);深耕土壤修复,具有丰富经验的高能环境(603588.SH)。

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核心组合

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风险提示

治理需求不及预期的风险、政策力度不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;公司经营发生合规问题的风险。